申万机械设备行业近双周下跌1.39%，跑输沪深300指数1.92个百分点，但年初至今仍以13.46%的涨幅位居全行业第一。二级板块中，轨交设备Ⅱ与专用设备表现相对稳健，而工程机械及自动化设备回调明显。行业焦点集中于两大方向：特斯拉人形机器人试产带来的上游零部件需求增长，以及2025年新增专项债限额突破4.4万亿元创历史新高，为工程机械内需回暖提供支撑。

　　特斯拉宣布2025年擎天柱人形机器人计划试产约5000台，叠加国内外其他品牌同步推进试产，上游核心零部件领域迎来明确需求增量。目前机器人板块虽处于短期回调阶段，但中长期技术突破与产业化落地的逻辑未改。

　　从产业链看，减速器、伺服系统、传感器等核心部件国产化进程加速，部分企业已进入头部厂商供应链测试阶段。尽管海外品牌在精密制造领域仍具优势，但国内厂商通过工艺优化和成本控制，逐步缩小技术差距。例如，部分企业通过模块化设计降低生产成本，或通过自研算法提升运动控制精度。

　　政策层面，多地政府将智能机器人纳入新兴产业扶持范围，推动产学研协同创新。叠加制造业智能化升级需求，工业场景中机器换人趋势明确，物流、医疗等服务机器人应用场景亦持续拓宽。下一阶段，量产能力与成本控制将成为企业竞争的关键。

　　2025年新增专项债限额达4.4万亿元，同比增加5000亿元，创历史新高。湖南省率先推出专项债“自审自发”试点方案，明确6月底前完成全年债券发行，资金落地效率提升有望带动基建项目开工率回升，直接拉动工程机械内需。

　　从区域布局看，山东、广东等省份专项债发行规模居前，资金重点投向市政、产业园区及低空经济等新兴基建领域。例如，山东近期发行115亿元专项债支持威海低空经济产业园建设，涵盖厂房及配套基建，反映出地方政府对新兴产业基础设施的倾斜。

　　出口方面，2月中国工程机械出口贸易额32.81亿美元，同比小幅下降2.24%，但“一带一路”沿线及非洲、南美等地区需求仍具韧性。国内主机厂通过本土化生产、设立海外服务中心等策略，持续扩大市场份额。中长期看，海外营收占比提升将平滑国内周期波动影响，但需关注地缘政治及汇率变动带来的不确定性。返回搜狐，查看更多